3月8日，上交所的公司債券項目信息平臺發布信息顯示，首創股份、華夏幸福兩單PPP資產證券化項目獲得受理，標志著業界一直期待的PPP資產證券化終于落地。

受此消息影響，首創股份和華夏幸福昨日股價出現明顯異動，首創股份更是一度沖擊漲停板，最終分別收漲5.84%和3.13%。

發改委數據顯示，截至目前，各地區共上報項目41單，其中污水垃圾處理項目21單，公路交通項目11單，城市供熱、園區基礎設施、地下綜合管廊、公共停車場等項目7單，能源項目2單。

從上報的項目來看，污水固廢處理類的項目占大頭，我們認為，這主要是在于環保PPP項目比較成熟，而且項目較 多。以水務項目為例，其盈利模式相對成熟，且水務需求具備剛性，有持續穩定的現金流，本身適合來做PPP+資產證券化的示范。同時，與其它行業的項目相 比，水務的風險較低，故PPP資產證券化的模式若被接受，水務方向將是最先被市場接受和認可的行業。

西南證券認為，近期一系列措施反映出政府堅定推動PPP證券化的決心和執行力，有望加速PPP證券化大潮的來 臨。短期來看，PPP證券化或將催化PPP板塊;而長期來看，則為社會資本提供了退出機制，對吸引社會資本參與PPP項目起到積極作用，有望持續推動上市 公司訂單和業績增長。

據研究機構測算，2017 年 PPP存量項目釋放將超5萬億，經營性項目和準經營性項目將是我國2017年PPP落地重點。近期基建類相關標的表現較為強勢，大量PPP項目落地或將對 基建板塊產生持續刺激。我們認為，收益穩定的經營性項目融資可能會成為資產證券化試點的首選，相關項目推進值得期待。